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中國鉛鋅產業月度景氣指數報告2020年6月
2020-07-31 08:54:59   來源:中國有色金屬報    點擊:

 
中國有色金屬工業協會
表1  2019年6月至2020年6月中國鉛鋅產業月度景氣指數
 
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圖1  中國鉛鋅產業月度景氣指數趨勢圖
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圖2  中國鉛鋅產業景氣信號燈圖
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圖3  中國鉛鋅產業合成指數曲線圖
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    圖4  SHFE主力合約鉛均價和LME三月期鉛均價走勢圖
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    圖5  SHFE主力合約鋅均價和LME三月期鋅均價走勢圖
 
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圖6  中國精煉鉛產量情況圖
 
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圖7  中國精煉鋅產量情況圖
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    圖8  中國鉛精礦產量、進口量變化情況圖
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    圖9  中國鋅精礦產量、進口量變化情況圖
 
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    圖10  房地產投資、汽車、冰箱、洗衣機產量同比增減情況圖
 
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    圖11  鉛鋅采選、冶煉實現利潤情況圖 
 
  6月,中國鉛鋅產業月度景氣指數為37,較上月上升1.6個點;先行合成指數為71.4,較上月上升1.1個點;一致合成指數為146.2,較上月上升8.3個點(近13個月中國鉛鋅產業月度景氣指數如表1所示)。中國鉛鋅產業月度景氣指數監測結果顯示,鉛鋅產業景氣指數回暖,已進入“正常”區間底部運行。
 
  景氣指數回暖至“正常”底部區間
 
  6月,中國鉛鋅產業月度景氣指數回暖,位于“正常”底部區間運行。中國鉛鋅產業月度景氣指數趨勢如圖1所示。
 
  從中國鉛鋅產業月度景氣信號燈可見(見圖2),6月,在構成中國鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中,M2、鉛酸蓄電池、鉛鋅礦進口量、固定資產投資、生產指數、主營業務收入6個指標位于“正常”區間。鉛鋅價格指數、鍍鋅板、利潤總額3個指標位于“偏冷”區間。
 
  先行合成指數持續上升
 
  6月,先行合成指數71.4,較上月上升1.1個點(先行合成指數變化趨勢見圖3)。在構成中國鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中4漲2降(季調后數據)。其中,同比增長的4個指標是M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和鉛鋅礦進口量,同比分別增長11%、19.9%、5.2%和18.2%。同比下降的2個指標是鉛鋅價格指數和固定資產投資,同比下降32.9%和9.7%。
 
  產業運行情況與趨勢
  一是價格重心上移。
 
  受消費恢復、資金流動性增強、宏觀預期向好等多重因素影響,鉛鋅金屬價格重心上移。
 
  6月,LME三月期鉛均價1758美元/噸,環比上漲7.3%,同比下跌7.1%。SHFE主力合約鉛均價14436元/噸,環比上漲1.7%,同比下跌10.3%。
 
  6月,LME三月期鋅均價2061美元/噸,環比上漲4.9%,同比下跌17%。SHFE主力合約鋅均價16138元/噸,環比下跌2.4%,同比下跌19.5%。
 
  二是精鉛供應逐步恢復。
 
  5月,中國精煉鉛產量50.6萬噸,同比增長17.2%。上半年,中國精煉鉛產量穩步回升,同比降幅持續收窄,5月止,精煉鉛累計產量同比由負轉正。
 
  疫情對原生鉛冶煉影響相對較小。一季度,冶煉廠雖曾面臨硫酸脹庫、精鉛銷售等階段性壓力,但隨中國疫情防控取得成效,復工達產工作穩步推進,階段性壓力得到有效釋放,礦產鉛月度產量基本穩定。二季度,隨部分檢修企業陸續復工,礦產鉛產量環比增長。5月止,中國礦產鉛產量125萬噸,同比增長1%。
 
  再生鉛冶煉受疫情影響較大。一季度,因疫情防控需要,再生鉛企業普遍延遲開工。企業復工、復產后,又因原輔料供應、物流運輸、消費不足等多重因素限制,產能無法有效釋放。二季度,再生鉛產量環比雖有所增長,但仍不及預期。5月止,中國再生鉛產量95.6萬噸,同比增長0.9%。
 
  三是精鋅供應穩中有降。
 
  5月,中國精煉鋅產量51.4萬噸,同比增長4.4%。上半年,中國精煉鋅冶煉企業受疫情影響較小,產量同比仍有增長,但增幅有所下降。5月止,中國精煉鋅產量252.7萬噸,同比增長9.2%。
 
  5月止,中國礦產鋅產量227.3萬噸,同比增長9.5%,增幅較4月止收窄1.2個百分點。一季度,中國原生鋅冶煉廠原料庫存充足,鋅精礦加工費高位運行,冶煉廠生產基本未受影響。二季度,中國疫情得到有效控制,冶煉廠硫酸及庫存壓力得到有效緩解。但海外疫情持續,使得鋅精礦供應階段性趨緊,鋅冶煉加工費隨即下行。受此影響,冶煉廠生產節奏有所放緩,原生鋅產量同比增幅有所下降。
 
  因廢鋼回收及利用受限影響,鋼廠煙灰供應趨緊,再生鋅原料供應緊張,導致再生鋅冶煉產能釋放受限,再生鋅產量同比增幅持續下降。5月止,中國再生鋅產量25.5萬噸,同比增長6.3%,增幅較4月止收窄4.2個百分點。
 
  四是國產礦供應有所恢復,鉛、鋅礦進口形勢分化。
 
  5月,鉛精礦產量10.7萬噸,同比增長14.4%;鋅精礦產量23.0萬噸,同比增長3.3%。鉛、鋅精礦產量環比增長,除受鉛鋅礦山復工達產帶動產量增長外,鉛、鋅金屬價格上行也對鉛鋅礦山生產起到促進作用。
 
  5月,鉛鋅礦山生產雖有所恢復,但疫情對上半年鉛、鋅精礦生產仍造成較大影響:人員復工限制高寒地區礦山復產,價格下降導致高成本礦山復產壓力增大。5月止,中國鉛精礦產量41.8萬噸,同比下降0.5%;鋅精礦產量95.1萬噸,同比下降1%。
 
  5月,中國鉛精礦進口實物量9.7萬噸,同比下降17.3%。上半年,鉛精礦進口實物量同比持續下降。疫情導致原生鉛冶煉廠產能釋放收緊,精礦需求下降。此外再生鉛在精鉛供應中的地位不斷增強,再生鉛原料對鉛精礦的替代作用逐漸顯現影響。
  受國產礦產量及鉛精礦進口量同比下降影響,鉛精礦供應階段性緊張。6月,國產礦及進口礦加工費較年初的2400元/噸、170美元/噸,下降至2150元/噸、140美元/噸。雖然二季度鉛精礦加工費有所下行,但長期看,鉛精礦供應仍處寬松趨勢,加工費位于近年相對高位。
 
  5月,中國進口鋅精礦實物量35.7萬噸,同比增長35.5%。上半年,中國鋅精礦進口量同比大幅增長,除與國產礦供應有限,鋅精礦冶煉需求提升有關外,進口鋅精礦加工費相對高位運行,冶煉廠利潤空間較好,也是重要原因之一。
 
  上半年,中國鋅精礦產量同比下降,疊加海外疫情導致減產預期,鋅精礦供應階段性趨緊,加工費快速回落,但仍處近年相對高位。長期看,鋅精礦供應仍處寬松格局,加工費存在上行空間。6月,國產礦加工費由年初的6300元/噸,降至5000元/噸。進口礦加工費由年初的300美元/噸,降至150美元/噸。
 
  五是消費持續復蘇,但仍弱于去年同期。
 
  消費端,受復工達產帶動,鉛酸蓄電池產量同比持續增長。5月,中國鉛酸蓄電池產量1937.4萬噸,同比增長17.7%,累計產量同比由負轉正。鉛酸蓄電池出口量受海外訂單趕制帶動,環比增長近30%。中國鍍層板生產受復工達產、基建恢復等因素帶動,環比增長。5月,中國鍍層板產量494萬噸,同比增長3.1%,累計產量同比仍有小幅下降。
 
  終端領域消費呈現持續回暖態勢,主要產品產量環比增長,但同比仍弱于去年同期。5月,汽車產量215.2萬輛,同比增長19%,累計產量同比降幅較上月收窄8.7個百分點。房地產累計投資同比下降0.3%,較4月止收窄3個百分點。洗衣機產量608.3萬臺,同比下降8.2%,累計產量同比降幅較上月收窄0.5個百分點。冰箱產量776.7萬臺,同比增長7.4%,累計產量同比降幅較上月收窄3.8個百分點。
  六是實現利潤同比降幅有所收窄。
 
  利潤指標上看,5月止,受價格環比上漲影響,鉛鋅采選實現利潤18.1億元,同比下降54.7%,降幅較上月收窄18.8個百分點。受鉛冶煉產業開工率提升帶動,鉛鋅冶煉實現利潤8.8億元,同比下降58.7%,降幅較上月收窄16.0個百分點。
 
  2020年上半年,鉛鋅采選、冶煉實現利潤雖然隨中國疫情有效控制及復工達產工作推進影響,持續收窄。但疫情對鉛鋅產業經營整體影響較大,產業實現利潤同比大幅下降。
 
  綜合而言,受價格環比增長,消費持續復蘇帶動,中國鉛鋅產業有所回暖。但精礦供應階段性趨緊,金屬供應過剩量擴大,且疫情仍存在反復可能,均對鉛鋅產業運行施加壓力。初步預計,7月鉛鋅產業景氣指數或小幅回升,但仍將位于“正常”區間底部運行。(馬駿 執筆)
 
  附注:
  1.鉛鋅產業景氣先行合成指數(簡稱:先行指數)用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成:LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
  2.鉛鋅產業一致合成指標(簡稱:一致指數)反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成:生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
  3.鉛鋅產業滯后合成指標(簡稱:滯后指數)與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢,起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成:流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
  4.綜合景氣指數反映當前鉛鋅產行發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別,“紅燈”表示經濟過熱,“黃燈”表示經濟偏熱,“綠燈”表示經濟運行正常,“淺藍燈”表示經濟偏冷,“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重,將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
  綜合景氣指數由9項指標構成,即先行指數和一致指數的構成指標。
  5.編制指數所用各項指標均經過季節調整,已剔除季節因素。
  6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后,以往月度景氣指數會或多或少地發生變化,這是模型自動修正的結果。
  7.生產指數,包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數,包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
 
 
 
 
 
 

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