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基金繼續增持有色金屬行業
2020-11-18 10:45:58   來源:中國有色金屬報    點擊:

 
責編·作者:華立
 
  三季度,基金繼續增持有色金屬行業,有色金屬行業重倉持股市值占股票投資市值比上升至1%。根據公募基金2020年三季報,筆者統計了全市場4162支公募基金,包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金,對基金配置有色金屬行業的比例進行了定量分析。由于主動配置型公募基金在風格上更為靈活,對市場反應也更為靈敏,往往可以在一定程度上成為市場的風向標,了解當前市場對各個行業的偏好情況。筆者通過基金前十大重倉股中有色金屬行業持股市值占基金股票投資市值比,來衡量基金有色金屬行業的配置情況。三季度,國內經濟繼續上行,海外經濟在重啟之后也逐步復蘇,有色金屬下游需求獲得支撐,有色金屬價格在快速反彈后維持在高位,有色金屬企業業績環比改善。
 
  從標配水平看,三季度,基金對有色金屬行業的配置處于低配水平。2019年四季度,基金在對國內宏觀經濟復蘇的預期下重新增持了有色金屬行業,但在2020年一季度全球疫情的影響下減持了有色金屬行業。二季度,在經濟觸底回升的情況下,基金開始重新增持有色金屬行業,并在三季度繼續對有色金屬行業進行增持,有色金屬行業重倉持股市值占股票投資市值比上升至1%。但同期有色金屬流通市值和A股流通市值比為2.41%。基金對有色金屬行業的配置仍低于標配的水平,但低配偏離度較二季度環比有所下降。
 
  在全球經濟復蘇的大背景下,順周期的有色金屬行業有望獲得基金持續的增持。雖然目前全球疫情第二波暴發,但為應對疫情對經濟的沖擊,各國可能會出臺新一輪的政策刺激措施。在歐洲各國因為疫情再度封閉后,市場對于歐央行在四季度加碼量化寬松的預期加強。而美國在大選完成后,新一輪財政刺激計劃有望推出,美聯儲為配合財政刺激計劃進一步寬松貨幣政策的預期也將加強。在各國新一輪財政貨幣政策刺激下,疫苗大概率將在今年年底或明年年初推出,全球經濟復蘇的預期與通脹預期將會提升,利好于順周期板塊與經濟相關性大的大宗商品有色金屬。
  (華立)
 
 

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